電子化學品迎來高速增長期

電子化學品技術壁壘高、品類多、單個產品市場規(guī)模有限，下游客戶粘性高。國泰君安認為，隨著電子產業(yè)轉移及國家政策推動，國內電子化學品行業(yè)迎來高速增長期。

　　電子化學品市場處于穩(wěn)定增長的階段，國內市場由于政策和產業(yè)的推動處于快速發(fā)展期。

　　數據統計，2007年電子化學品的產值為220億美元，2014年達到530億美元，2007-2014年的年均增長率保持在13.4%;我國電子化學品2005年產值為406.9億元，2012年達到1280.1億元，2015年達到1700億元，2005-2015年均增長率達到22.7%，我國電子化學品行業(yè)增速超越增速。

　　在國家政策和市場需求的雙輪推動下，電子化學品有望迎來發(fā)展的黃金時期。

　　電子化學品作為產業(yè)升級的重點，工信部、發(fā)改委等多次發(fā)布相關政策推動電子化學品行業(yè)的發(fā)展。材料的發(fā)展與下游電子產業(yè)鏈的發(fā)展同步甚至超前，我國集成電路產業(yè)鏈的國產化需求上升至國家戰(zhàn)略，技術密集型的電子化學品的發(fā)展離不開國家政策的強力推動。

　　我國由于產業(yè)集群優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，成為承接電子產業(yè)轉移的核心地區(qū)。以PCB行業(yè)為例，我國PCB產值占比從2008年的31%提升至2015年的47%。

　　由于下游客戶對電子化學品的品質要求較高，且對技術服務和合作研發(fā)的要求日益提升，電子化學品的生產往往圍繞下游電子制造業(yè)就近布局。國內的電子制造業(yè)主要分布在長三角、珠三角等地，因而大部分國內電子化學品企業(yè)也大多分布在上述地區(qū)，但外資企業(yè)仍占據著電子化學品的大部分市場，但電子化學品的國產化趨勢及國內產品的成本優(yōu)勢必將使國內的電子化學品企業(yè)長期受益。